胡一帆:全球爆發貿易戰機會率升至三成

  瑞銀財富管理亞太區投資總監及首席中國經濟學家胡一帆在電話會議上表示,美國總統特朗普宣布計劃對進口鋼鐵和鋁材徵收關稅,今年全球爆發貿易戰的機會率已由20%提升至30%,對投資情緒及市場均會帶來壓力。

她認為,美國貿易保護主義升溫會為中國帶來更多挑戰。美國在今年1月已開始對中國出口洗衣機及太陽能板進行徵稅,鋼鐵和鋁材再徵稅會為中國帶來更多影響。她關注美國將在今年8月公布就中國知識產權進行調查的結果,若調查結果屬負面,中美貿易問題可能進一步升溫,美國或會對中國進口的電子產品、信息產品配件等徵稅。

胡一帆又指,面對美國的貿易保護主義,相信中國會採取相對理性及克制態度,惟一旦美國步步進逼,中國亦將迎戰,或會對美國農產品、能源產品等徵稅。而目前美國對中國的金融服務行業仍然是貿易順差,在有關方面徵稅的機會亦較大。

至於內地房地產市場,胡一帆表示去年行業政策持續收緊,今年初開始亦有部分城市的房價出現下滑,估計今年行業在銷售量方面會先行下跌,特別是在三四線城市。而近年內地對發展商借貸規管甚嚴,她估計內房發展商今年仍會積極在港發債,年期介乎一至三年,發債利率會上升。而隨著人民幣走強,料發人債的比例亦會提升。

另外,對於有指人行將撥備覆蓋率監管要求由150%下調至120%-150%,瑞銀證券中國首席策略分析師高挺認為對內地銀行業有利,因下調撥備率反映中銀監對行業資產質量的擔心有所減少,顯示監管當局對銀行體系的改革認同。相信下調比率可使銀行在盈利、壞帳處理等方面有更多彈性。